ここ数週間のAI半導体相場は、HBMの逼迫と値上がり期待が主役でした。ですが、6月29日に韓国から出てきたのは、価格の話ではなく巨大ファブの話です。Samsung ElectronicsとSK hynixが新たな大型投資を前面に出したことで、相場の軸は『足りないから上がる』から『本当に増産を回せるのか』へ移り始めました。
ロイターは6月29日、韓国政府が半導体、AIデータセンター、フィジカルAIを柱とする3つのメガプロジェクトを打ち出すと報じました。別のロイター記事では、Samsung ElectronicsとSK hynixが南西部でそれぞれ2つの大規模ファブを計画し、総額800兆ウォン規模の半導体生産エコシステム構想の一部になると伝えています。これは単なる景気刺激ではなく、AI時代の供給能力を国家戦略として積み増す動きです。
米国側の需要シグナルも強いです。Micronの6月24日の決算リリースは、過去最高水準の業績、積極的な設備投資、HBM4とHBM4Eの進展を示しました。つまり、AIメモリ需要は依然として本物であり、供給側はまだ攻める理由を持っています。ただし、それは同時に新ファブや先端パッケージ投資への期待ハードルを押し上げる意味でもあります。
日本と欧州が重要なのは、需給逼迫の外側ではなくボトルネックの中にいるからです。東京エレクトロンは6月26日に、AI向け半導体を量産可能にする製造技術の重要性を強調しました。ASMLの6月の説明も、AIチップを成立させるのは結局ツールと工程だという点で一致しています。今後の相場は、メモリ銘柄だけでなく、装置、露光、工程制御といった『作れる側』にも評価が広がりやすいと見ます。
クロスマーケットで見ると、韓国は大型投資の中心、米国はMicronを通じて最終需要の強さを示し、日本と欧州はその増産を収益化する装置サプライチェーンを担う構図です。エコシステム全体には追い風ですが、割高になった半導体株が一斉に上がり続けるとは限りません。
私の見方は慎重強気です。次のAI半導体相場で問われるのは、価格よりも立ち上げ速度、電力、水、歩留まり、人材、物流です。そこでもたつきが見えれば、最も過熱した銘柄ほど一度息切れしても不思議ではありません。
Sources
Reuters via Yahoo Finance: South Korean President to unveil massive AI and chip investment drive
Reuters via Yahoo Finance: Samsung Electronics, SK Hynix to invest in two new fabrication sites in South Korea, government says
Micron: fiscal Q3 2026 record results
SK hynix: COMPUTEX 2026 review and HBM4E discussion
Tokyo Electron: AI Semiconductor Manufacturing Solution of the Year award
ASML: The machines behind the machines
リスク注意: この記事は市場解説であり、個別の投資助言ではありません。AI半導体株や先物、関連銘柄は政策、設備投資、決算、供給網、流動性の変化で大きく変動する可能性があります。
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