目錄
- 10x Research：比特幣仍可能下探5.5 萬美元
- ETP 年度資金流首度轉負
- 百萬美元預測開始受到市場檢視
- 市場聚焦資金流與底部訊號
10x Research：比特幣仍可能下探5.5 萬美元
比特幣（$BTC）短暫跌破6 萬美元後，市場對於何時見底的討論迅速升溫。10x Research 創辦人Markus Thielen 認為，比特幣可能尚未完成本輪修正，價格仍有機會下探至5.5 萬美元附近，之後才有望形成較穩固的底部。
Thielen 指出，目前市場同時面臨美元走強、聯準會政策維持偏鷹、風險資產買盤降溫，以及市場杠桿部位尚未完全出清等壓力。若總體經濟環境持續影響市場流動性，加密貨幣短期內恐怕仍將承受修正壓力。
隨著市場重新評估風險，5.5 萬美元也成為不少交易員關註的下一個重要支撐區間。若價格跌至該位置，將較6 萬美元再回落約8％，也可能進一步考驗中長期投資人的持有信心。
ETP 年度資金流首度轉負
資金面也出現新的警訊。 K33 Research 數據顯示，比特幣ETP 的滾動一年資金流量已轉為負值，這是自2023 年以來首次出現流出金額超過流入金額的情況。
圖源：K33 Research ｜ 比特幣ETP 的滾動一年資金流量已轉為負值
過去一年，現貨ETF 與各類ETP 一直是推動比特幣上漲的重要資金來源。如今年度資金流由正轉負，顯示機構投資人的配置意願正在降溫，也反映市場對風險資產的態度趨於保守。
K33 Research 研究主管Vetle Lunde 表示，比特幣ETP 持倉已較高點減少約8％，無論從持倉規模或資金流向來看，都顯示市場正進入調整階段。
百萬美元預測開始受到市場檢視
比特幣持續走弱，也讓市場重新討論過去備受關註的百萬美元價格預測。
Barstool Sports 創辦人Dave Portnoy 近期公開表示，當比特幣跌破6 萬美元後，他開始懷疑市場對比特幣最終上看100 萬美元的預測是否過於樂觀。他認為，短期市場仍存在許多不確定因素，投資人應重新評估目前的風險，而非完全依賴長線價格目標。
Portnoy 的發言反映部分散戶投資人的情緒變化。過去市場熱絡時，百萬美元等長期目標經常成為討論焦點；近期行情持續修正後，市場關註焦點逐漸轉向資金流、流動性與支撐價位，交易策略也變得更加保守。
市場聚焦資金流與底部訊號
除瞭價格走勢之外，市場目前更關註資金是否重新流入。若ETF 與ETP 恢復凈流入，美國市場現貨買盤回升，加上杠桿部位完成清理，都有助於市場逐步建立新的支撐。
另一方面，持有大量比特幣的Strategy 股價近期同步下跌，也反映市場開始重新評估加密資產相關企業的風險。比特幣價格修正已影響ETF 、 ETP 、挖礦公司及財庫型企業，市場波動也從加密貨幣本身擴散至相關股票。
目前投資人仍持續觀察比特幣能否重新站回6 萬美元，以及5.5 萬美元附近是否出現明顯承接買盤。若資金流向改善，市場信心有機會逐步修復；若賣壓持續增加，價格仍可能進一步測試更低支撐區間。
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