2026 年 6 月的一篇 arXiv 论文《Do Prediction Markets Match Option Prices》研究了比特币门槛合约，把 Binance 兼容的期权定价与 Polymarket 式预测市场价格进行比较。作者发现，预测市场 Yes 价格与上市加密期权隐含概率之间存在持续价差，而且这些价差会在一段时间内均值回归。
交易启示并不是每个价差都能直接套利。预测市场和期权在准入、抵押品、费用、流动性、结算细节、时间安排和参与者结构上都不同。预测市场价格可能包含投机需求、娱乐需求或资金约束；期权隐含概率则来自另一套市场微观结构和对冲流。
但这种比较仍然有用。如果某个比特币预测市场显示某事件概率很高，而期权隐含概率明显更低，交易者可以追问：是否某个市场反应较慢，是否流动性太薄，或者两边合约定义其实并不完全相同。更稳妥的用法，是把它作为仪表盘输入，并与隐含波动率、偏斜、持仓量、资金费率和现货流动性一起观察。
风险提示：预测市场和期权都存在流动性、结算、监管和模型风险。表面价差可能在费用、滑点和合约差异后消失。本文仅作教育，不构成投资建议。
资料来源：arXiv 论文：Do Prediction Markets Match Option Prices；Binance Options 概览；Polymarket 公开市场网站。
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