目錄
- 通脹數據公佈後短線下探
- 鏈上大額地址繼續增持
- 衍生品持倉下降，現貨需求偏弱
美國 4 月通脹數據高於預期後，比特幣短線承壓，一度跌破 8 萬美元，隨後重新站上這一整數關口。市場同時受到美債收益率走高、風險偏好回落以及加密市場謹慎情緒升溫影響，反彈雖出現，但上行動能仍不穩。
通脹數據公佈後短線下探
比特幣盤中最低觸及約 79,802 美元，隨後回到 80,700 至 80,900 美元區間。此前一輪反彈曾推動價格重新站上 8 萬美元，並一度接近 8.3 萬美元，這次回落也被部分交易員視為前期上漲後的獲利瞭結。
美國 4 月 CPI 同比升至 3.8%，高於市場預期的 3.7%。數據公佈後，市場對美聯儲 2026 年降息的預期降溫，美債收益率上行，科技股與加密資產同步承壓。報道還提到，美國與伊朗相關緊張局勢推高能源價格，也加重瞭市場對通脹的擔憂。
鏈上大額地址繼續增持
鏈上數據平臺 Santiment 顯示，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的錢包仍在增持，而小額錢包則略有減倉。這種分化說明，在價格波動加大的階段，大額持幣者仍在繼續吸納，散戶則更偏謹慎。
- 10 至 10,000 枚 BTC 錢包合計增持 16,622 枚 BTC
- 增幅約為 0.12%
- 持倉低於 0.01 枚 BTC 的錢包賣出約 28 枚 BTC
歷史上，這類大額地址增持常被視為支撐信號之一，但單靠這一指標，還不足以確認市場已經進入更穩固的修復階段。若要推動價格進一步走強，現貨買盤和更廣泛的資金參與仍然重要。
衍生品持倉下降，現貨需求偏弱
報道援引數據稱，5 月 5 日至 5 月 11 日期間，比特幣未平倉合約從約 290.9 億美元降至 268.4 億美元，降幅約 7.75%。這表明杠桿倉位有所收縮，市場對繼續追漲的意願並不強。
與此同時，資金費率轉負且負值擴大，說明衍生品市場中的看空倉位有所增加。負資金費率有時會為反彈提供條件，因為空頭過多可能觸發回補，但如果現貨買盤跟不上，也可能反映市場信心仍弱。
做市商 Wintermute 認為，比特幣此前重返 8 萬美元上方，更像是一次空頭回補推動的上漲，而不是由強勁現貨需求帶動的突破。該機構指出，過去一個月未平倉合約明顯上升，但現貨成交量仍處於近兩年低位，說明這輪上漲的基礎並不紮實。
目前市場繼續關註約 82,300 美元一線。若價格重返這一區域上方，且伴隨現貨成交改善與持倉回升，短線修復才可能進一步延續；若缺少這些配合，價格仍可能維持震蕩。
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