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- BTC的夏普比率再次觸及歷史底部區域
- 比特幣在關鍵周線趨勢線下方的盤整仍在持續
鏈上數據顯示持幣者在6月累計吸納約12.5萬枚比特幣，鯨魚與機構持續抄底，散戶與ETF資金則加速離場。這一"再分配"格局推動多項指標逼近"低風險"區間：盈利供應量觸及歷史底部，實現價格約5.4萬美元提供強支撐。市場恐貪指數仍處"極度恐懼"，類似2019、2023年的底部信號。反彈窗口或已打開，但需警惕6月18日FOMC決議帶來的短期擾動。
比特幣的夏普比率以及BTC積累者需求激增12.5萬枚，標志著新一輪需求周期的開啟。價格會隨之上漲嗎？
比特幣（BTC）的風險調整後回報特征正逼近歷史上與長期積累區間相一致的水平。衡量收益與波動率之比的夏普比率已降至-20，這一數值在自2015年以來的每一次熊市中都曾標志著重要的底部區域。
與此同時，自2月以來，比特幣交易所儲備已減少約8萬枚，而積累型地址的需求則在6月的前兩周從11.5萬枚增至24萬枚，增幅超過一倍。
BTC的夏普比率再次觸及歷史底部區域
比特幣的夏普比率於6月11日跌至-20，這一水平與過去十年間的周期性低點相吻合。該指標首次跌破這一閾值是在2015年1月5日，並一直維持在該水平之下，直至6月12日，比特幣方才確立瞭堅實的底部並進入回升階段。
在2018年12月8日至2019年3月7日期間，也出現瞭類似的趨勢：在比特幣熊市觸底階段，夏普比率在整整三個月的大部分時間裡都低於-20。這一指標在2022年10月7日至2023年1月7日再次發出相同信號，恰逢比特幣開啟下一輪持續上漲行情之前。
比特幣夏普比率。來源：CryptoQuant
盡管沒有任何單一指標能夠精準識別市場底部，但通常情況下，當數值低於-20時，往往對應著比特幣的長期積累階段。
鏈上數據指向同一方向。比特幣在交易所的持倉量已從2月份的279萬枚降至周一的271萬枚。4月底至6月初，比特幣交易所儲備曾短暫回升至273萬枚，創下年內新低；不過，過去兩周內，這一餘額又回落約1.2萬枚。
同期，來自累積地址的需求顯著增強。該群體吸納瞭6月1日至14日期間的12.5萬枚比特幣。這表明，那些長期持有而非頻繁轉出的地址正展現出日益濃厚的興趣。
來自累積地址的比特幣需求。來源：CryptoQuant
比特幣在關鍵周線趨勢線下方的盤整仍在持續
比特幣已連續133個交易日位於其100周簡單移動平均線（SMA）下方，這一長期趨勢指標目前位於約88,466美元附近。
市場周期數據顯示，比特幣在重新站上100周均線之前，往往會較長時間位於該均線之下。2013年市場見頂後，比特幣曾在200至400美元的區間內盤整，期間有378天低於趨勢線。而在2018年至2019年的熊市中，比特幣更是連續175天位於100周均線之下，交易價格徘徊在3,000至6,000美元之間。
BTC價格及100周期周線SMA趨勢分析。來源：Cointelegraph/TradingView
最長的一段橫盤期出現在2022年市場下跌之後。比特幣在532天裡始終位於100周簡單移動平均線之下，交易價格徘徊在1.6萬至2.5萬美元之間。
在這三個周期中，比特幣在該指標下方平均停留約362天，隨後才重新站上該水平並開啟持續的上升趨勢。每個階段都以長期的積累為主，而非立即反彈。
目前133天的K線已跌破100周均線，當前周期仍遠低於歷史均值。以往案例表明，價格在趨勢線下方的盤整階段往往還會持續數月，隨後比特幣才會重新站上該水平。
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