CFTC审查24小时油价期货,提醒交易者关注全天候市场的流动性

CME计划推出更小型的WTI合约以支持连续交易,但监管重点在于能源市场能否安全承受这种结构。

MarketWatch oil-market image from its July 9 WTI and Brent coverage.
MarketWatch oil-market image from its July 9 WTI and Brent coverage. Source: link

更多市场走向全天候交易的趋势,正在遇到商品市场的现实检验。Financial Times报道称,CFTC计划阻止CME快速推出新的全天候原油合约;而CME自己的资料也显示,计划中的10桶WTI原油期货仍处于监管审查阶段。

产品思路并不复杂。10桶WTI合约远小于1000桶的基准原油期货,可以让活跃交易者在传统交易时段之外回应地缘政治消息。问题在于,更小的准入门槛也可能带来更薄的流动性、更宽的买卖价差和更剧烈的周末波动。

对交易者来说,这个经验并不只适用于原油。一个市场可以24小时开放,但如果深度不足,风险仍然很高。加密交易者已经熟悉周末流动性缺口;商品交易者在合约延长交易时段后,也要面对实物市场信息和套保活动不足的问题。

在使用任何新型小合约之前,应先检查合约规模、最小跳动价值、结算方式、保证金、活跃时段、日成交量和点差表现。名义价值较小可以降低单笔入场规模,但不能消除跳空、强平和新闻事件滑点。

风险提示: 期货具有杠杆属性,在快速行情中可能产生超预期亏损。监管审查可能推迟或改变产品上线,交易前应以交易所最新合约规格为准。

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