本周加密交易里，ETH/BTC 的相对强弱是一个值得跟踪的信号。CoinDesk 7 月 3 日的 Crypto Daybook 提到，ETH/BTC 正在回升并接近 100 日简单移动平均线，而这个位置在前几轮反弹中多次成为压力区。
但这并不等于行情已经完全转强。同一篇报道显示，比特币和以太坊的看跌期权仍然相对看涨期权有溢价，说明交易员仍愿意为下跌保护付费。比特币一周期 25-delta 看跌/看涨偏斜虽然已经从前期极端水平降温，但仍处在偏高区域，反映的是恐慌缓和，而不是风险消失。
对现货交易者来说，关键不是 ETH/BTC 是否碰到均线，而是能否站稳均线区域。如果能够有效站稳，才更像是以太坊相对比特币的强势修复，而不仅仅是跟随大盘反弹。
对合约和永续交易者来说，信号更偏谨慎。当期权市场仍偏好保护、部分大宗结构交易押注区间波动时，杠杆仓位应优先考虑假突破和回撤风险，而不是只押注单边延续。假期或流动性较薄的时间段，价格插针也可能比趋势本身更剧烈。
实用观察清单包括：ETH/BTC 是否站稳均线区、ETH 上涨时现货成交量是否放大、资金费率是否与未平仓合约同步升温，以及每次加杠杆前是否已经明确失效价位。
资料来源：CoinDesk 关于 BTC/ETH 期权与 ETH/BTC 的 Crypto Daybook；CoinDesk Data 市场数据介绍。
风险提示：加密资产和衍生品波动很大。本文仅为交易教育和市场观察，不构成任何买卖建议。
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