공급망

겉으로는 여전히 항공기 수요가 핵심 뉴스처럼 보이지만, 시장의 시선은 이미 그 뒤로 이동하고 있습니다. 신규 주문보다 엔진 정비 처리량, 수리 대기 기간, 부품 수급 병목이 더 직접적인 주가 변수로 떠오르는 국면입니다.

장거리 항공의 핵심은 단순한 여행 회복이 아니라, 기재 부족이 운임과 좌석 전략, 수익성을 좌우하는 공급 제약 국면이라는 점입니다.

희토류는 더 이상 일부 자원주의 좁은 이야기가 아니라 자동차, 자석, 방산, 산업정책을 함께 묶는 공급 병목 테마로 재평가되고 있다.

미국의 새 관세 시계, 6월 4일 로슈 회장의 반발, 다케다의 넓은 생산망, 그리고 삼성바이오로직스의 메릴랜드 진출은 제약 섹터에서 생산 거점의 위치가 다시 시장 변수로 떠오르고 있음을 보여준다.

항공우주 시장의 무게중심이 기체 생산 대수보다 엔진, 부품, MRO로 이동하고 있다. 미국, 유럽, 일본, 한국을 잇는 이 병목은 생각보다 오래 가는 거래가 될 수 있다.

미국의 강제노동 연계 관세안은 일본과 한국을 12.5% 제안 구간에, 유럽연합을 10% 구간에 넣었지만, 면제 품목을 보면 무조건적인 수출주 매도로 보기 어렵다.

미국과 유럽의 신규 투자로 희토류 자석이 다시 거래 테마로 부상했다. 하지만 핵심은 일본과 한국이 여전히 이를 반도체와 산업재 공급병목 문제로 읽고 있다는 점이다.