强平

全仓能让单个仓位获得更大缓冲，逐仓能把单笔交易的损失限制在指定保证金内。关键取决于账户结构和可承受亏损。

Coinbase、Kraken 和 OKX 对保证金或强平风险的展示方式不同，合约交易者应同时比较保证金比例、标记价格和仓位级风险。

永续合约交易者应在选择杠杆之前，先计算维持保证金、标记价格触发口径和止损距离。贴近强平价的止损不是真正的风控。

油价、收益率和美股波动同时升温时，比特币不能只看一个现货价格。交易者更需要关注期货基差、期权到期、保证金缓冲和强平风险。

永续合约交易者应把资金费率同时看作持仓成本、拥挤度指标和极端行情下结算机制变化的预警。

全仓强调资金效率，逐仓强调单笔亏损边界，合约交易者应根据账户风险选择，而不是凭习惯切换。

使用杠杆前，交易者需要理解资金费率、保证金健康度和强平规则如何共同影响永续合约仓位。

统一抵押和组合保证金可以提高资金效率，但也会把更多仓位放进同一个清算框架里。