Open USD(OUSD幣)是什麼穩定幣？USDC真的危險瞭嗎？OUSD解讀

目錄

• Open USD 到底是什麼？誰在支持它？
• OUSD 的經濟學實際上是如何運作的，為什麼它很重要？
• Open USD 的三個設計：免費鑄造 / 銷毀、收益共享、共同治理
• 140 多傢公司註冊，說明 Open USD 瞄準的是分發網絡
• 真正的考驗：開放治理能否撐住商業利益
• 比免費更重要的是渠道
• 一場聯盟之間的競爭正在開始
• 為什麼 Circle 的股票在這一消息傳出後遭到如此猛烈的拋售？
• USDC真的危險瞭嗎？Circle還有翻盤機會嗎？
• Open USD 真的會從 USDC 和 USDT 中分一杯羹嗎？
• 目前交易所、錢包和支付團隊發生瞭哪些變化？
• 交易員和財務主管應如何考慮混合中另一種美元代幣的風險？
• 您如何將 OUSD 與您當前的堆棧進行比較而不迷失在炒作中？
• 穩定幣競爭進入2.0時代，真正的贏傢會是誰？
• 常見錯誤
• 常見問題解答

什麼是Open USD(OUSD幣)？為什麼大傢對Open USD(OUSD幣)關註那麼大？Open USD新美元代幣推出，140+合作夥伴免費鑄造並分配儲備收益，沖擊Circle市值。其模式將利潤返還給支付、銀行等，改變生態激勵，USDC、USDT面臨增長利潤壓力。行業需關註流動性、贖回和監管風險。

穩定幣的劇情出現瞭轉折。一種名為 Open USD 的新美元代幣登陸，擁有一長串支持者和旨在削弱現有企業的商業模式。市場很快註意到瞭這一點，Circle 的股價也受到瞭打擊。

簡而言之：Open USD 希望成為支付公司、銀行和金融科技公司在經濟上實際共同擁有的穩定幣。這會改變激勵措施，當激勵措施改變時，資金流動就會發生變化。我們將解析推出的產品、Circle 為何做出反應、下一步可能走向何方，以及如何應對近期的噪音。

Open USD (OUSD) 是 Open Standard 推出的一種新穩定幣，允許經批準的企業免費鑄造和贖回並分享儲備收益。這一消息是由 140 多個合作夥伴組成的財團發佈的，並震動瞭 Circle 的股票，因為它針對的是 USDC 的核心經濟。如果交易所、PSP 和錢包將資金流向能夠為其帶來收益的代幣，那麼 USDC 的增長和利潤可能會受到擠壓。

• 正式發佈：Open USD 於 2026 年 6 月 30 日宣佈開放標準（官方博客）。
• 聯盟規模：超過 140 傢創始參與者，涵蓋支付、銀行、金融科技和交易所開放標準（官方博客）。
• 經濟學：免費鑄幣/兌換；與合作夥伴分享儲備收益，減去少量管理費 Open Standard（官方博客）。
• 市場反應：CoinDesk 消息傳出，Circle (CRCL) 下跌超過 17%。
• 背景：在 CoinDesk 報道時，USDC 的市值約為 73B 美元，而 USDT 的市值約為 145B 美元。

Open USD 到底是什麼？誰在支持它？

Open USD 是 Open Standard 推出的一種與美元掛鉤的穩定幣，被定位為“全球貨幣流動的新穩定幣”。該項目於 2026 年 6 月 30 日上市，此外還有一個龐大的財團，據報道該財團涵蓋支付網絡、銀行、金融科技、交易所和科技公司 Open Standard（官方博客）。

引人註目的部分不僅僅是一個新的代幣。這就是聯盟模式。公告中點名瞭超過 140 傢合作夥伴企業，這表明市場計劃依賴於根深蒂固的分銷，而不是草根炒作的開放標準（官方博客）。報道還強調瞭支持者中的重量級人物，將其描述得不像一傢初創公司，而更像是支付行業的聯盟 CoinDesk。

如果您是 PSP、銀行或交易所，那麼您的路線圖上可能已經有穩定幣集成多年瞭。這裡改變的是網絡經濟流回給你而不隻是發行者的承諾。那就是楔子。

OUSD 的經濟學實際上是如何運作的，為什麼它很重要？

Open Standard 表示，企業將能夠免費鑄造和兌換 Open USD。更重要的是，大部分儲備收益將返還給參與合作夥伴，Open Standard 收取少量管理費 Open Standard（官方博客）。

為什麼這很重要：穩定幣發行人通常會通過儲備金賺取利息，尤其是在利率較高的情況下。這些收入可能是巨大的。對於 USDC，該收益可以為運營、激勵和增長提供資金。 USDT 是核心收入引擎。如果 OUSD 與路由流量的公司分享大部分收益，它就會重新調整誰因采用穩定幣而獲得報酬。

簡而言之，PSP 或交易所選擇推出哪種穩定幣現在可能會選擇向他們支付傭金的穩定幣。如果風險可控的話，這種激勵措施可以勝過品牌忠誠度。這裡的重點不是零售 APY；而是零售 APY。這是關於批發管道獲得銷量補償的問題。

功能開放美元（OUSD）USDC USDT發行人/網絡開放標準聯盟Circle Tether儲備收益與合作夥伴共享；保留小額管理費（根據公告） 由發行人保留，用於資助業務和項目 由發行人保留 鑄幣/贖回成本 批準業務無成本（根據公告） 通常根據路線和合作夥伴收取費用 通常根據路線和合作夥伴收取費用 通常根據路線和合作夥伴收取費用 進入市場 啟動時有 140 多個合作夥伴 深度交易所/PSP 集成足跡 跨交易所和錢包的普遍性 市場規模（上下文） 報道中引用的新約 73B 美元（2026 年 6 月）報道中引用瞭 ~$145B（2026 年 6 月）

• 專業提示：跟隨金錢。如果一種代幣與分銷合作夥伴共享儲備收益率，那麼預計這些合作夥伴至少會測試流向該代幣的流量。觀察頂級交易所和主要支付處理商的交易量，第一時間瞭解情況。

Open USD 的三個設計：免費鑄造 / 銷毀、收益共享、共同治理

Open Standard 給 Open USD 設定瞭三個核心原則：規模化發展、默認收益、協作治理。

第一，企業可以免費鑄造和贖回 Open USD，並且沒有人為設置的交易量上限。通俗說，如果一傢支付公司、交易平臺或跨境匯款服務商要大規模進出穩定幣，Open USD 希望先把使用門檻降下來。

第二，Open USD 計劃把儲備資產產生的全部收益分配給采用和分發 Open USD 的合作夥伴（隻扣除一小部分管理費用於覆蓋運營成本）。穩定幣的重要收入來源之一是儲備資產收益：用戶持有 1 枚穩定幣，發行方背後持有現金、短債或類似高流動性資產，這些資產會產生收益。Open USD 的差異在於，它試圖把這部分經濟利益更多分給合作夥伴，而不是集中在單一發行方手裡。

第三，Open USD 將由獨立公司 Open Standard 運營，官方稱其董事會由 Open USD 合作夥伴組成，目標是讓決策服務於集體利益，而非單一實體。這個設計針對的是企業采用穩定幣時最在意的問題之一：如果一個穩定幣成為業務基礎設施，路線圖、費用、合規、贖回和鏈支持就不能完全依賴發行方單方面決定。

這套說法聽起來像是把穩定幣做成「企業聯盟式基礎設施」。但這些尚未披露的細節也同樣重要，比如：管理費比例是多少？儲備具體由誰托管？是否有第三方審計？治理席位如何分配？不同規模的參與方是否有相同話語權？這些問題沒有答案前，Open USD 還隻能被視為一個重要但未落地的制度設計。

140 多傢公司註冊，說明 Open USD 瞄準的是分發網絡

Open Standard 披露，已有 140 多傢企業計劃使用 Open USD。這份名單值得拆開看，因為它並不是單一類型的加密公司集合，而是橫跨支付網絡、銀行與資管、科技平臺、鏈上基礎設施和 DeFi 應用的一張分發網絡。

第一類是支付和卡組織，也是 Open USD 最直接要服務的場景。名單中包括 Visa、Stripe、萬事達卡（Mastercard）、美國運通（American Express）、Adyen、Fiserv、http://Checkout.com、Worldline、Marqeta、Nium、MoneyGram、Western Union 等。這些公司連接的是商戶收款、跨境匯款、發卡、收單和企業付款。如果穩定幣要從交易所餘額變成日常結算工具，支付網絡和商戶服務商是繞不開的入口。

這裡有一個細節很關鍵：Open Standard 的創始 CEO 是 Zach Abrams。這個名字在穩定幣支付圈並不陌生：他也是 Bridge 的聯合創始人兼 CEO。Bridge 是一傢穩定幣支付基礎設施公司，2025 年被 Stripe 以約 11 億美元收購。Stripe 既是 Bridge 的收購方，也出現在 Open USD 的參與名單裡，這也是 Stripe 加碼穩定幣業務的重要一步。

第二類是銀行、資管和傳統金融機構。公告列出的機構包括貝萊德、紐約梅隆銀行（BNY）、渣打銀行、星展銀行、西班牙對外銀行（BBVA）、瑞穗金融集團（Mizuho Financial Group）、澳新銀行（ANZ）、華僑銀行（OCBC）、大華銀行（UOB）、西太平洋銀行（Westpac）、三井住友金融集團等。它們的角色更偏向儲備管理、托管、合規、機構客戶接入和傳統金融市場連接。

第三類是科技平臺和消費互聯網公司，包括谷歌、三星電子、IBM、Shopify、DoorDash、Grab、樂天集團、Mercado Libre、Wix 等。這類公司並不一定直接發行金融產品，但它們掌握商戶、用戶、開發者和平臺內支付場景。對 Open USD 來說，這些平臺意味著未來可能出現的結賬、分賬、提現、跨境收款和程序化支付入口。

第四類是加密原生公司和鏈上基礎設施，包括 Coinbase、OKX、http://Crypto.com、Bybit、Fireblocks、Gemini、MetaMask、Aave、Ledger、MoonPay、Solana、Polygon、Stellar、Aptos Labs、Ripple、Galaxy、Anchorage Digital、Trust Wallet、Morpho、Ether.Fi、BVNK、Bridge、Bitget Wallet 等。它們負責的是另一端：鏈上流動性、錢包入口、交易場景、DeFi 使用、托管和清結算基礎設施。Open USD 如果要在鏈上真正流通，這一類參與者決定瞭它能否進入交易、抵押、兌換和支付路徑。

所以，這 140 多傢企業的意義不隻是「陣容大」。它更像一張穩定幣落地地圖：支付公司負責把它接進商戶和匯款場景，銀行和資管機構負責信任與合規，科技平臺負責用戶和商業入口，加密基礎設施負責鏈上流動性。Open USD 要驗證的，正是這些角色能否圍繞同一種穩定幣形成共同的經濟激勵。

一些合作方的表態也指向同一個方向。Visa 首席產品和戰略官 Jack Forestell 在公告中強調，穩定幣發展到下一階段，重點會從速度轉向可靠性、治理和互操作性。

Shopify 產品、支付、稅 務和跨境業務副總裁 Rohit Mishra 則把 Open USD 放在商戶選擇、結賬效率和資金流動效率的語境裡；DoorDash 聯合創始人 Andy Fang 提到，平臺發放款項時，速度和低成本會直接影響勞動者與商戶體驗。

真正的考驗：開放治理能否撐住商業利益

Open USD 出現的背景，是穩定幣已經從加密市場的交易工具，變成傳統金融和支付公司必須認真處理的基礎設施。

早期用戶更關心哪種穩定幣最合規、流動性最好、交易所支持最多、鏈上池子最深；企業級采用則會追問另一組問題：贖回是否穩定？合規邊界是否清楚？成本能否預測？誰能參與治理？收益如何分配？

Open USD 正是在回答這組問題。它沒有把自己包裝成面向散戶的新資產，而是把卡組織、銀行、支付公司、交易平臺和鏈上協議放在同一張桌子上，試圖建立一個企業願意長期接入的穩定幣網絡。

換句話說，穩定幣過去像一條更快的轉賬通道。Open USD 想做的，是把通道背後的收費站、路權和維護規則重新擺上桌面。真正的答案，要等資金開始在這條路上跑起來。

比免費更重要的是渠道

相比商業模式，渠道變化才是真正值得關註的地方。

Stripe已經表示，將在自身生態中支持Open USD；Coinbase也成為Open USD的重要合作夥伴，並計劃推動其生態發展。

其中，Coinbase的加入尤為敏感。長期以來，Coinbase一直是USDC最重要的分發渠道，也是Circle最核心的合作夥伴之一。

如今，它同時加入Open USD陣營，意味著Circle未來在渠道合作上的議價能力可能下降。

穩定幣競爭，本質上並不是技術競爭，而是誰擁有更多真實支付場景。誰掌握支付入口，誰就更有機會掌握未來的用戶。

一場聯盟之間的競爭正在開始

過去，穩定幣更多依賴發行商自身建設生態。

如今，Open USD希望讓支付機構、銀行、資管公司、科技企業共同參與其中。

這種模式最終能否成功，還有待時間驗證，但至少說明瞭一件事——穩定幣競爭已經從單一發行商之間的競爭，逐漸演變成生態聯盟之間的競爭。

未來，比拼的不隻是產品本身，而是誰能夠連接更多支付網絡、商戶和金融機構。

為什麼 Circle 的股票在這一消息傳出後遭到如此猛烈的拋售？

股票的走勢取決於預期收益。將儲備收益率從發行人轉移到分配層的模型對公開市場歸屬於 Circle 的收入池構成直接威脅。這就是簡單的閱讀。

公告當天，CoinDesk 報道稱，在 Open USD 財團 CoinDesk 披露此事後，CRCL 股價下跌超過 17%。此次下跌並不是對 USDC 的產品或可信度的判斷。如果合作夥伴將資金流轉向支付給他們的代幣，投資者就會重新定價競爭強度和利潤壓力。

還有敘事風險。有一段時間，USDC 的優勢在於合規、透明和對大銀行的友好。包括支付巨頭在內的龐大聯盟可能會削弱這種品牌優勢。即使市場份額不會立即發生變化，股票也會低估客戶獲取成本上升或激勵措施增加的可能性。

USDC真的危險瞭嗎？Circle還有翻盤機會嗎？

至少從目前來看，市場可能有些反應過度。

第一點，USDC依然擁有強大的網絡效應。

對於穩定幣來說，最大的護城河並不是技術，而是流動性。隻有擁有足夠的交易深度、支付場景和機構用戶，穩定幣才能真正形成網絡效應，而這些優勢很難在短時間內完成遷移。

目前，USDC仍是全球第二大穩定幣，在機構支付、DeFi以及跨境結算等場景已經積累瞭大量真實用戶。即便Open USD擁有豪華陣容，也需要時間建立流動性和用戶基礎。

第二點，Circle仍然擁有領先的合規優勢。

隨著美國穩定幣監管逐漸完善，合規能力正成為行業的重要門檻。Circle長期佈局美國及歐洲市場，在監管、牌照以及機構合作方面依然具有明顯優勢，而Open USD距離真正建立完整生態還有很長的路要走。

不過，這並不意味著Circle可以高枕無憂。

真正值得關註的，其實一直都是Circle自身的商業模式。

過去幾年，公司絕大部分收入來自儲備資產收益，這意味著盈利能力高度依賴利率水平。一旦未來進入降息周期，國債收益下降，公司收入也會受到直接影響。

與此同時，渠道成本持續上升，利潤空間不斷受到擠壓。如今Open USD又試圖重新設計利益分配機制，無疑進一步放大瞭這一問題。

換句話說，Open USD並沒有創造Circle的問題，而是把原本存在的問題提前暴露瞭出來。

對於Circle而言，未來真正需要解決的，並不是如何應對某一個競爭對手，而是如何擺脫"利率驅動"的商業模式，建立更多依靠支付網絡、企業服務和鏈上基礎設施帶來的持續收入。

如果能夠順利推動這些新業務，Circle依然有機會保持領先；反之，隨著聯盟穩定幣、銀行穩定幣不斷湧現，其競爭壓力隻會越來越大。

Open USD 真的會從 USDC 和 USDT 中分一杯羹嗎？

可以，但不會是自動的。穩定幣是偽裝成貨幣的網絡效應。流動性、整合和信任戰勝瞭一切。如今，規模背景仍然嚴峻：USDT 約為 $145B，USDC 約為 $73B，正如 CoinDesk 公開美元消息時市場報道所引用的那樣。

為瞭搶占市場份額，OUSD 需要在主要交易所擁有深厚的流動性、無摩擦的進/出通道，以及錢包、PSP 和商業平臺的集成。超過 140 傢合作夥伴名單是一個強有力的領先優勢，但它仍然必須表現出較小的點差、穩定的訂單以及壓力期間的順利贖回。這僅伴隨著時間和實際交易量開放標準（官方博客）。

USDT的優勢在於普遍性和對跨地區風險市場的容忍度。 USDC 的優勢是一致性和合規性舒適。 OUSD 的主張是為經銷商提供經濟調整。這場競賽的決定因素可能不是零售轉換，而是基於激勵的支付和交易後端引導流程。

目前交易所、錢包和支付團隊發生瞭哪些變化？

如果您負責結算、財務或清單，您可能正在對一些場景進行建模。短期內，除非交易對手開始要求 OUSD 軌道，否則不會有任何變化。但如果合作夥伴能夠通過轉移存款和資金流動來賺取儲備份額，那麼激勵措施可能會很快推動試點計劃的發展。

從操作上來說，為經批準的企業提供免費鑄幣/兌換的承諾是一個很大的杠桿。如果端到端流程幹凈（KYB、限制、SLA），您最終可能會在零售通知之前使用 OUSD 作為內部結算代幣。這就是歷史上許多穩定幣采用的真正運作方式：首先是 B2B，然後是消費者。

• 檢查您的交易對手列表：您的哪些銀行、PSP 或交易所合作夥伴出現在 OUSD 聯盟頁面上？
• 評估財務影響：與您當前的 USDC/USDT 設置相比，儲備收益份額是否能更好地改善損益？
• 壓力測試贖回：模擬如果一部分法定貨幣轉向 OUSD 會發生什麼。你的流動性缺口在哪裡？
• 監管審查：如果您將 OUSD 添加到穩定幣堆棧，請映射許可和報告差異。
• 監控利差：在擴大風險敞口之前，觀察市場深度並在波動期間取消溢價。

如果您是錢包或消費者應用程序，則燃燒速度可能會較慢。用戶遵循的是費用和便利。在 OUSD 以更便宜的轉賬、更好的卡充值或更多由儲備份額資助的現金返還形式獎勵出現之前，用戶不會關心品牌。

交易員和財務主管應如何考慮混合中另一種美元代幣的風險？

穩定幣不能僅僅因為它們都說“1 美元”而可以互換。您承擔發行人風險、操作風險、監管風險和市場結構風險。 OUSD 還增加瞭財團和治理風險。如果它使控制多樣化，那麼這可能是一個功能，如果它在壓力下造成協調挑戰，則可能是一個錯誤。

發行和贖回機制是關鍵。為合作夥伴提供免費鑄幣/兌換聽起來不錯，但在緊要關頭，服務水平、截止時間和銀行監管更為重要。如果代幣的規模無法快速兌換，利差就會擴大，聯系匯率也會波動。在 OUSD 表現出危機表現之前，請相應地調整您的風險敞口 Open Standard（官方博客）。

在交易櫃臺上，要考慮碎片化。另一種大型穩定幣在貨幣對之間分配流動性。這可能會在一段時間內擴大利差，但如果 OUSD、USDC 和 USDT 在波動期間出現背離，也會帶來新的基差機會。請記住，如果贖回摩擦產生影響，基差交易是雙向的。

• 警告：收益分享模式可以產生積極的銷量激勵。小心不要為瞭追逐回扣而導致流動性不足。始終考慮兌換延遲和潛在的提款隊列。

您如何將 OUSD 與您當前的堆棧進行比較而不迷失在炒作中？

從簡單的記分卡開始。你不是在比較品牌；而是在比較。您正在比較壓力下的現金等價物。

• 儲備：什麼資產、什麼期限、什麼托管人？披露的頻率如何？獨立證明？
• 贖回：截止時間、銀行合作夥伴、鐵路線以及波動性下的歷史表現。
• 法律：發行人住所在哪裡？持有人有什麼主張？是否存在破產隔離結構？
• 經濟學：費用、點差和任何收益分享。 Net net，您的總流動資金成本是多少？
• 發行：您的哪些交易對手已經支持它？添加它會在當前操作中破壞什麼？
• 技術：支持鏈、合同審計、工具和監控。

另一個鏡頭：如果你用這枚硬幣進行擴容，誰會得到報酬？對於 OUSD，其主張是分銷商分享儲備收入。如果這與您的業務相符，那麼即使您目前將 USDC 或 USDT 作為主要業務，也可能值得進行試點。

穩定幣競爭進入2.0時代，真正的贏傢會是誰？

如果說過去穩定幣競爭的是發行規模，那麼未來競爭的將是生態控制力。

越來越多支付機構、銀行以及互聯網平臺開始佈局穩定幣，意味著行業競爭已經進入新的階段。

未來，比拼的不再是誰率先發行穩定幣，而是誰擁有更多支付場景、更完善的生態體系，以及更強的全球網絡。

對於整個行業來說，這其實也是一個積極信號。

穩定幣正在逐漸擺脫單純服務數字貨幣交易的定位，開始成為全球支付、跨境結算以及資金管理的重要基礎設施。

蛋糕正在變大，但參與分蛋糕的人也越來越多。

常見錯誤

• 基於標題激勵措施的轉變太快。首先在沙盒中進行試點，然後在流動性和贖回得到證實後通過護欄進行擴展。
• 忽略法律條款。閱讀發行人文檔並瞭解持有人索賠、準備金隔離以及可能影響您的任何聯盟治理。
• 低估瞭運營提升。新的投幣軌道意味著新的監控、對賬、風險警報和員工培訓。預算時間和工具。
• 假設利差保持緊張。早期可能意味著更廣闊的市場和偶爾出現的脫鉤現象。調整限額和保證金模型。
• 不多元化。 USDT/USDC/OUSD 敞口的平衡組合可以在您學習新規則的同時降低單一發行人的風險。

如果您想定期進行這樣的報道，並清醒地瞭解什麼是信號與噪聲，我們每天都會在《加密日報》上跟蹤這些變化。

常見問題解答

Open USD 是去中心化的嗎？

不會。與 USDC 和 USDT 一樣，它是一種集中式美元代幣，具有發行機構和銀行依賴性。不同之處在於聯盟結構和收入共享，而不是鏈上權力下放。

OUSD 會立即在各大交易所上市嗎？

可能不是一下子全部。即使合作夥伴眾多，列表也會分階段推出。首先關註 BTC、ETH 和 USDT 的現貨貨幣對，如果風險團隊感到滿意，則再關註抵押品。

免費鑄幣/兌換是否適用於所有人？

根據公告，它適用於經批準的企業。預計 KYB、數量閾值和操作要求。零售用戶將像往常一樣通過交易所、錢包和支付應用程序進行交互。

OUSD 可以脫鉤嗎？

任何法定支持的穩定幣都可以在壓力或流動性稀薄的情況下短暫地進行平價交易。關鍵是儲備質量和贖回能力。在有跟蹤記錄之前，謹慎調整頭寸。

這對 DeFi 中的穩定幣收益率有何影響？

如果 OUSD 變得具有流動性，那麼 DeFi 池可能會將其上市。收益率動態將取決於交易費用和激勵措施。發行人的收益分享針對的是合作夥伴，而不是 DeFi 用戶，因此不要假設更高的鏈上 APY。

商傢會看到更便宜的費用嗎？

也許隨著時間的推移。如果 PSP 和收單機構從儲備份額中獲利，他們可以將一些節省的資金轉移給商傢以贏得銷量。這是戰略性的，沒有保證，並且取決於競爭。

近期有哪些跡象表明 OUSD 正在獲得真正的吸引力？

鏈上供應量不斷增長，一級交易所與 USDC/USDT 的利差較小，機構規模贖回穩定且無滑點。如果這些對齊，則輪班開始。

以上就是腳本之傢小編給大傢分享的Open USD(OUSD幣)是什麼穩定幣？的詳細介紹瞭，希望大傢喜歡！