目錄
- 一、哪些機構正在佈局Hyperliquid ETF？
- 1.21Shares Hyperliquid ETF（THYP）
- 2.Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）
- 3.Grayscale Hyperliquid Staking ETF
- 二、HYPE的回購情況
- 三、HYPE的未來是多少？
- 總結
摘要：2026年6月2日，HYPE一度突破75美元，再創新高。截至發稿略有回落，報73.08美元。HYPE本輪漲勢與Hyperliquid ETF和回購機制密不可分。
一、哪些機構正在佈局Hyperliquid ETF？
Hyperliquid 是近一年機構關註度增長最快的加密資產之一。據SoSoValue的數據顯示，截至2026年5月29日，在美國上市的HYPE交易所交易基金凈流入950萬美元，使其凈資產總額達到約1.366億美元。累計資金流入已接近1.1億美元。
目前Hyperliquid ETF市場份額主要被：21Shares、Bitwise兩傢占據。另外，灰度也即將推出相關產品。
1.21Shares Hyperliquid ETF（THYP）
THYP是美國首批 HYPE 現貨 ETF 產品之一，於2026年5月12日上市，發行方為21Shares US LLC。管理費為0.30%。THYP 旨在追蹤 HYPE 的現貨價格，同時提供質押獎勵，為投資者提供另一種受監管的持有該代幣的方式。
發行方還於同日推出瞭 21shares 2x Long HYPE ETF（納斯達克代碼：TXXH）作為其杠桿配套產品。
21Shares 指出：“這些基金是美國首批旨在為投資者提供HYPE投資機會的ETF。Hyperliquid作為新一代去中心化交易所（DEX），已發展成為24/7全天候鏈上交易基礎設施的重要流動性樞紐。”
5月29日為HYPE現貨ETF上市以來單日凈流入最高的一天，其中THYP 凈流入 950 萬美元。
2.Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）
BHYP是目前增長最快的 HYPE ETF，於2026年5月14日上市，發行方為Bitwise。管理費為0.34%（首月0%）。BHYP通過Bitwise旗下的質押部門Bitwise Onchain Solutions向投資者發放質押獎勵。憑借BHYP的提供質押收益、持倉地址公開、機構接受度高等優勢，BHYP成為瞭目前市場上最成功的新發 HYPE ETF。
5月29日為HYPE 現貨ETF凈流入巔峰，其中BHYP凈流入2210 萬美元。
3.Grayscale Hyperliquid Staking ETF
5月30日，彭博高級ETF分析師James Seyffart披露，Grayscale Investments已向美國SEC提交Hyperliquid Staking ETF的第五次修訂文件（Amendment No.5）。這份名為“第五次修訂”的文件保留瞭擬定的股票代碼HYPG，以及以約200萬枚HYPE代幣（按當前價格計算價值約1.3億美元）作為種子資金的計劃。Seyffart指出，此次修訂似乎隻是細微的調整，可能主要是為瞭回應SEC的反饋意見並進行格式調整，基金的結構並未發生實質性改變。此前公佈的質押結構和種子資產計劃保持不變。
灰度將其Hyperliquid Staking ETF的管理費定為0.29%，低於Bitwise的0.34%（首月0%）和21Shares的0.30%。
二、HYPE的回購情況
Hyperliquid 最吸引機構和長期投資者的因素之一是其清晰且透明的收入—回購—銷毀模型。
從最新披露的數據來看，Hyperliquid 在過去 30 天內再次刷新瞭協議收入和回購記錄。
由上圖數據：
- HYPE 30天回購銷毀金額（Value Burnt）：4983萬美元；
- 30天協議手續費收入（Total Fees）：6330 萬美元；
- 銷毀數量（HYPE Burnt）：68.933萬枚HYPE；
- 歷史累計收入（All-Time Revenue）：11.3億美元
- 歷史累計銷毀（All-Time Burnt）：4585萬枚HYPE
- 總供應量已銷毀比例：4.59%
如果按照30天手續費收入6330萬美元計算，日均收入約211萬美元，年化收入約7.7億美元。HYPE30天回購銷毀金額達到4983萬美元，占手續費的78.7%，即有約79%的收入被用於回購。Hyperliquild團隊將大部分價值直接反饋給 HYPE 持有者。
另外，還有4585萬枚HYPE被累計銷毀，按照當前的市場價計算，大約有33.8373 億美元的HYPE被銷毀。
HYPE的回購和銷毀機制幫助HYPE形成瞭通縮模型：當收入增加時，回購和銷毀也會增加，會導致市場供應量減少，有助於拉升HYPE價格。
此前，Hyperliquild曾承諾將其協議產生費用的 99% 用於從公開市場回購 HYPE 代幣，從而減少供應量，並支撐代幣價值。
對此，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 對 Hyperliquid的代幣經濟模型表達瞭公開認可：該項目的價值捕獲機制簡單明瞭，易於向財務顧問傳達。
三、HYPE的未來是多少？
- BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes對HYPE抱有相當大的希望，6月1日，Hayes向Kyle Samani發起10萬美元慈善賭約，押註HYPE年底前跑贏前十加密貨幣。5月31日，他發文表示，縱觀當前加密市值排行榜，大多數都是垃圾幣，他認為 HYPE 在本輪牛市結束前至少應超越 SOL。5月30日，Hayes在社交媒體發文：看好Hyperliquid生態代幣HYPE未來漲至150美元，並寫道：“HYPE to $150”。
- Coinpedia預測，到 2030 年，HYPE 的平均價格可能達到 125 美元左右，最高可達 185 美元。今年6月，HYPE價格將沖擊80-85美元區間。
- DigitalCoinprice預測，HYPE的六個月價格為102.45美元。
- Coincodex預測，HYPE的三個月價格為60.14美元。
總結
ETF為HYPE帶來瞭增量資金需求；協議收入則持續形成回購買盤。在需求增加和供給減少的雙重推動因素影響下，HYPE在近期續創新高。
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