目錄
- 2026 年買盤轉向企業
- 長期持有者仍在觀望
- 價格回升但信號分化
近期，MicroStrategy、特斯拉等企業持續將比特幣納入財庫，形成強勁買盤。這類機構投資者以長期價值儲藏為目標，其大規模、持續性購入，不僅為比特幣提供堅實價格支撐，更強化瞭市場對其作為“數字黃金”的敘事認同，推動主流資金加速入場。
伯恩斯坦認為，2026 年比特幣新增資金主要來自企業財庫，ETF 凈流出未改變其長期價值儲藏邏輯 。
外媒：伯恩斯坦認為，盡管 2026 年比特幣現貨 ETF 出現凈流出，企業財庫仍在持續買入，這使比特幣的長期“價值儲藏”邏輯沒有被削弱。該機構估算，今年以來 ETF 與企業財庫合計為比特幣帶來約 120 億美元資金，其中大部分來自企業端。
2026 年買盤轉向企業
伯恩斯坦在給客戶的報告中稱，2025 年比特幣的增量資金更多由 ETF 與企業財庫共同推動，而 2026 年的結構已經發生變化。年內 ETF 投資者累計凈流出約 26 億美元，但企業財庫買盤填補瞭這部分缺口。
該機構特別提到 Strategy。報告稱，這傢公司 2026 年通過 STRC 優先股產品融資約 75 億美元，並據此增持約 10 萬枚 BTC，成為今年最主要的企業買傢之一。
- ETF 與企業財庫年內合計流入約 120 億美元
- 其中 ETF 年內凈流出約 26 億美元
- Strategy 今年增持約 10 萬枚 BTC
長期持有者仍在觀望
伯恩斯坦援引 Glassnode 數據稱，當前約 61% 的比特幣流通供應量在過去一年以上沒有移動。這意味著大量長期持有者在近期波動中仍保持不動，市場拋壓並未全面擴散。
報告還稱，機構參與范圍正在擴大，已覆蓋財富管理平臺、券商、私人銀行、養老金和主 權 財富基金。伯恩斯坦認為，這種持倉結構變化，正在降低市場對短線零售資金的依賴。
價格回升但信號分化
在該機構看來，本輪周期中零售交易熱情更多流向 AI 相關資產，比特幣的表現相對平淡，但這並不等於長期邏輯被破壞。相反，買盤來源更偏機構，可能讓市場結構更穩定。
價格方面，比特幣在周一一度回升至 6.3 萬美元上方。此前一周，受 ETF 持續流出、Strategy 小規模出售比特幣，以及美國、以色列和伊朗緊張局勢升級影響，BTC 曾跌破 6 萬美元，最低觸及約 5.91 萬美元。
伯恩斯坦還提到，部分資金正流向與現實世界資產代幣化相關的數字資產基礎設施。報告點名 Hyperliquid，稱代幣化股票和大宗商品的交易活動有所上升。
補充信息：報道同時提到，比特幣回升至 6.3 萬美元附近時，價格接近 200 周簡單移動均線約 6.28 萬美元；但 14 日 RSI 已進入超賣區間，MACD 仍顯示空頭動能未完全消退。
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