什麼是RWA賽道？有哪些龍頭項目？新手怎麼投資RWA賽道？

目錄

• 一、RWA到底是什麼？
• 二、為什麼RWA突然火瞭？值不值得關註？
• 三、RWA賽道有哪些細分方向？
• 四、RWA賽道有哪些龍頭項目？
• 1. Ondo Finance（ONDO）
• 2. MakerDAO
• 3. Maple Finance
• 4. Paxos Gold（PAXG）
• 5. Centrifuge
• 6. 貝萊德BUIDL基金
• 五、新手怎麼投資RWA賽道？三條路徑
• 路徑一：直接購買龍頭項目的代幣
• 路徑二：在鏈上直接持有代幣化的美債
• 路徑三：通過DeFi協議間接參與
• 六、RWA賽道的風險，提前告訴你
• 七、總結

進幣圈一段時間後，你一定會聽到一個詞：RWA。有人說它是2024到2026年幣圈最大的敘事，有人說它能吸引幾萬億美元的傳統資金進場。但RWA到底是什麼？為什麼它能讓貝萊德、高盛這些華爾街巨頭都跑進來參與？作為新手，怎麼判斷這個賽道是不是真有機會，以及怎麼參與？

這篇文章會用最直白的方式，先講清楚RWA的基本邏輯，然後拆解目前公認的幾個龍頭項目，最後手把手教你如何用最簡單的方式投資RWA賽道。看完你會對這個被反復提及的熱門敘事有一個清晰的判斷。

一、RWA到底是什麼？

RWA，全稱是Real World Assets，翻譯過來就是“真實世界資產”。

RWA賽道做的事其實就一件：把現實世界裡有價值的資產（比如美國國債、股票、房地產、黃金、大宗商品）搬到區塊鏈上，變成一種代幣。持有這個代幣，就等於持有底層資產對應的權益。

通俗理解：

想象你有一套房子的房產證。現在有一個人說，你把房產證給我，我幫你把這張房產證變成100萬個小方塊，每個小方塊代表你這套房子百萬分之一的權益。這100萬個小方塊可以在全球任何一個交易所交易。一個非洲的用戶花幾百塊錢就能買到千分之一套美國曼哈頓的房產，每個月還能收到對應的租金分紅。

這就是RWA——把傳統資產打散、上鏈、讓全世界的人都能買賣和持有。

目前RWA最成熟的方向：代幣化的美國國債。

這不是因為美國國債最酷，而是因為它的底層資產最簡單、最標準化、流動性最好。你買瞭代幣化的美債，就相當於你間接持有瞭美國國債，可以定期獲得利息收益。對加密用戶來說，這相當於在鏈上就能賺到傳統金融裡的“無風險收益”，不用把錢提回銀行再買理財。

二、為什麼RWA突然火瞭？值不值得關註？

原因一：加密市場需要“生息資產”

熊市裡，如果你隻持有比特幣或者以太坊，它不產生利息。但如果你持有代幣化的美債，在行情不好的時候你還能拿到利息。這對機構和個人投資者都有吸引力。

原因二：傳統巨頭在背後推動

貝萊德推出瞭自己的代幣化基金BUIDL，管理規模快速增長。高盛、富蘭克林鄧普頓等華爾街巨頭也在佈局RWA。當全球最大的資管公司親自下場時，市場會認真對待這個賽道。

原因三：合規路徑相對清晰

很多RWA項目從一開始就是合規的，走的是持牌經營路線。比如Ondo Finance在美國SEC合規框架下運作，底層資產放在受監管的托管銀行。這比很多純鏈上DeFi項目更容易被傳統金融接受。

原因四：降低全球投資者的參與門檻

一個東南亞的用戶很難直接開個美國券商賬戶買美國國債。但通過RWA項目，在鏈上用USDC就能買到代幣化的美債。這就是RWA真正的價值——讓全球流動性進入原本有壁壘的真實資產市場。

三、RWA賽道有哪些細分方向？

RWA目前不是鐵板一塊，它分成瞭幾個比較清晰的細分領域：

方向一：代幣化美國國債（目前最主流）

把美國短期國債打包成鏈上代幣，持有代幣等於持有美債，享受利息。代表項目：Ondo Finance（OUSG）、貝萊德BUIDL。

方向二：私人信貸

把傳統金融裡的借貸生意搬到鏈上。向中小企業發放貸款，然後把貸款資產打包成代幣，投資者獲得利息。代表項目：Maple Finance、Centrifuge。

方向三：代幣化商品

把黃金、白銀等大宗商品代幣化。你買一個PAXG代幣，背後就對應一金衡盎司的實物黃金存放在金庫裡。代表項目：Paxos Gold（PAXG）。

方向四：房地產代幣化

把房子權益分割成代幣，降低房產投資的門檻，但流動性和法律落地相對復雜。

方向五：股票和證券代幣化

理論上可以把蘋果股票代幣化，但監管最復雜，目前進展緩慢。

對新手來說，第一步先關註代幣化美國國債這個方向就行，因為它最簡單、最合規、也最成熟。

四、RWA賽道有哪些龍頭項目？

以下項目是目前RWA賽道上最值得關註的代表，按不同細分方向列舉：

1. Ondo Finance（ONDO）

Ondo是代幣化美國國債賽道最頭部的項目，核心產品是OUSG，一個代幣化的短期美國國債基金。你存入USDC，Ondo幫你去買美債，給你OUSG代幣，OUSG的價值會隨著美債的利息每天增長。

ONDO代幣經濟：

• ONDO是Ondo Finance的治理代幣，總量100億枚，社區與生態發展占比較高，有鎖倉釋放周期。
• 需要說明的是，持有ONDO不等於持有OUSG。ONDO主要用來參與協議治理，以及未來可能獲得協議收益分配。
• ONDO在幣安等主流交易所已上線，流通性好。

為什麼是龍頭：

它是最早把合規代幣化美債做起來的項目之一，有美國監管框架支撐，底層資產由貝萊德等傳統機構管理，透明度高，在RWA賽道被提及頻次最高。

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2. MakerDAO

MakerDAO是老牌DeFi協議，發行去中心化穩定幣DAI。近年MakerDAO把大量儲備資產配置進瞭RWA，包括美國國債和私人信貸。它購買瞭大量代幣化美債來支撐DAI的價值，為協議帶來穩定收益。

為什麼重要：

MakerDAO本身就是數十億美元級的協議，當它把DAI背後的抵押品從純加密貨幣擴展到瞭RWA，就在事實上打通瞭加密資產和真實資產的資金通道。

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3. Maple Finance

Maple Finance是聚焦私人信貸的RWA平臺。經過嚴格篩選的機構可以在Maple上開設借貸池，投資者將資金存入池中，借給經過審核的加密原生機構（比如做市商），獲取利息回報。

為什麼是龍頭：

它在鏈上借貸這個細分方向上有先發優勢和較強的風控系統，目標是成為加密世界的“機構借貸平臺”。

4. Paxos Gold（PAXG）

Paxos公司發行的黃金代幣。每一個PAXG代幣背後有1金衡盎司的實物黃金，存放在倫敦金庫裡，受監管和定期審計。持有一個PAXG，就等於持有1盎司黃金的贖回權。

為什麼在RWA名單裡：

它是商品代幣化最早的落地案例，運作多年，合規可靠。不想把資金全放在鏈上資產時，PAXG是一個受市場認可的鏈上黃金替代品。

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5. Centrifuge

Centrifuge是一個連接中小企業融資和鏈上投資者的去中心化協議。真實企業可以把發票、應收賬款等真實資產作為抵押物，在Centrifuge上融資，鏈上投資者提供資金並獲得利息回報。

為什麼值得關註：

它在RWA的敘事裡更偏向“普惠金融”，把原本很難從傳統銀行借錢的中小企業的融資需求搬上鏈，底層邏輯清晰，但落地難度和信用風險也不低。

6. 貝萊德BUIDL基金

貝萊德BUIDL基金不是一個代幣，但值得列在RWA賽道裡——全球最大資管公司貝萊德在以太坊上發行的代幣化基金。面向合格機構投資者，底層資產是美國短期國債和現金。持有BUIDL代幣的機構可以享有相應收益。

為什麼重要：

它不用散戶去投，但它的存在本身向市場釋放瞭強烈信號——全球最大的資金管理機構都在搞RWA，這個賽道的天花板非常高。

五、新手怎麼投資RWA賽道？三條路徑

路徑一：直接購買龍頭項目的代幣

如果不想做復雜鏈上操作，可以直接在交易所買RWA項目代幣：

ONDO在幣安、歐易等主流所都有上線。

其他如MakerDAO的MKR、Paxos的PAXG也在大所有交易對。

操作流程（以在幣安買ONDO為例）：

打開幣安App（官方註冊 官方下載），點選下方的「交易」，上方選擇「現貨」。

在交易對搜索欄輸入「ONDO」，選擇「ONDO/USDT」交易對。

在買入區選擇「市價單」或「限價單」，輸入想使用的USDT 金額，或想購買的ONDO 數量，確認價格、數量與手續費後，點選「買入ONDO」

最後，給新手兩個小提醒：

第一是可以分批買入、不要一次全壓，降低買在短期高點的風險。

第二是進場前先想好停損與資金配置，ONDO 的解鎖與波動都不小，控制好部位往往比抓買點更重要。

路徑二：在鏈上直接持有代幣化的美債

這種路徑的特點是你能真正持有底層資產，賺取美債利息，而不僅僅是投機項目幣的漲跌。

以Ondo Finance為例：

訪問Ondo官網，連接你的鏈上錢包。

用USDC購買OUSG代幣，OUSG的價值隨時間上漲。

目前有一定的最低投資額門檻和合規要求。

路徑三：通過DeFi協議間接參與

在MakerDAO裡存入DAI，實際上你的錢間接配置瞭RWA。

在Maple Finance的借貸池中存入USDC，獲取機構借貸利息。

這條路需要一定的鏈上交互經驗，不適合純新手。

以上三種路徑，哪個路徑適合你，就用哪種。

六、RWA賽道的風險，提前告訴你

1. 合規風險

RWA本身涉及傳統金融監管，不同國傢對代幣化資產的界定不同。如果未來政策收緊，部分項目可能被認定為證券非法發行，代幣價值可能受到較大影響。

2. 對手方風險

你買的代幣化美債，底層資產是由托管銀行保管的，項目方本身也可能出問題。如果托管方或發行方出現法律糾紛，代幣持有者的權益將面臨不確定性。

3. 脫錨風險

代幣化資產的價格理論上應與底層資產保持一致，但在極端行情下可能出現偏離，需要關註項目是否有完善的套利和贖回機制來支撐價格錨定。

4. 治理代幣≠底層資產

買ONDO代幣不等於買瞭美債。ONDO代表的是協議治理權，它的價格波動比OUSG劇烈得多。認清楚自己在買什麼，是投機還是持有生息資產。

5. 智能合約風險

所有鏈上項目都存在合約漏洞的可能，RWA賽道也不例外。

七、總結

RWA就是把現實世界的真實資產搬到區塊鏈上，讓全球用戶都能參與交易和投資。代幣化美債是目前最主流的RWA方向，因為有合規支撐、有傳統金融巨頭推動、有真實收益。

RWA賽道有機會成為連接加密世界和傳統金融的橋梁，但它的本質不是一夜暴富的敘事，而是一個偏長期、偏穩健的方向。如果你想在幣圈找一個“不那麼純粹的投機、有實際資產支撐”的賽道，RWA值得你花時間去深入研究。

以上就是什麼是RWA賽道？有哪些龍頭項目？新手怎麼投資RWA賽道？的詳細內容，更多關於RWA賽道新手全指南的資料請關註腳本之傢其它相關文章！