许多加密合约平台会在下单面板旁放置一些小选项，但这些选项会实际改变订单的风险属性。Reduce-only 和 Post-only 是最典型的两个例子，因为它们限制了订单到达交易所后能做什么。
Kraken 说明，Reduce-only 订单只有在减少现有未平仓合约数量时才允许执行。如果订单数量大于当前持仓，数量可能会自动降到可平仓规模。它适合用于退出、分批止盈和止损流程，避免交易者误把平仓单变成反向开仓。
Post-only 则不同。Binance 和 Kraken 都把它描述为一种用于增加流动性的限价订单指令。如果订单会立即以吃单方式成交，它会被拒绝或取消，而不是直接穿过买卖价差。这有助于控制手续费，但也可能导致快速行情中无法成交。
实用流程是先判断订单任务。只用于关闭或减少仓位的订单，优先考虑 Reduce-only；当挂单成交和 maker 费用比即时入场更重要时，才考虑 Post-only。不要把 Post-only 用在紧急止损上，因为它可能因为会吃单而不执行。
这些选项是风险控制工具，不是交易信号。它们无法修复过大的杠杆、不合理的止损或流动性不足的合约，只能在交易计划已经清楚时减少一类执行错误。
Sources:
- Kraken 支持：衍生品订单类型
- Binance Futures：订单类型说明
- Binance.US：Post-only、Iceberg 和 Time-in-force
- Cube Exchange：Post-only 订单解释
- Bybit 帮助中心：Reduce-only 订单
风险提示：期货和永续合约属于杠杆产品。订单选项可以降低执行错误，但不能消除市场、流动性或强平风险。
原创文章，作者：financial transaction，如若转载，请注明出处：https://www.fanbi.net/archives/1754
