比特幣失守6.6萬美元，流動性已經拋棄加密市場？

目錄

• 一、加密市場持續低迷，比特幣失守6.7萬美元
• 二、美股市場“虹吸”效應顯著，交易所進軍美股交易
• 三、Strategy“食言”賣幣，財庫敘事出現裂痕
• 四、ETF資金持續外流，尚無緩解跡象
• 五、美伊談判反反復復，中東局勢再度緊張
• 六、市場分析解讀

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昨日晚間開始，加密市場持續震蕩下跌。比特幣情緒急劇惡化，市場承壓程度為近數月來最嚴峻。剛剛比特幣短時跌破66000美元，最低觸及65450美元，24小時跌超7.05%。以太坊最低觸及1838.88美元，24小時跌超7.2%。大部分主流幣種均出現明顯下跌。

Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉17.80億美元，多單爆倉15.97億美元，空單爆倉1.83億美元。比特幣多單爆倉8.60億美元，以太坊多單爆倉4.45億美元，Solana多單爆倉8435.29萬美元。最近24小時，全球超過27.8萬人被爆倉。

AI概念刺激美股不斷上漲，頭部交易所紛紛佈局美股交易。現貨ETF資金不斷外流，Strategy賣出持倉比特幣，這些因素共同作用，使得加密市場目前極度缺乏流動性支撐。中東局勢的再度惡化使本就脆弱的市場“雪上加霜”。

一、加密市場持續低迷，比特幣失守6.7萬美元

今日凌晨開始，比特幣持續下跌，剛剛再次快速下挫，短時跌破66000美元，截止發稿，比特幣最低觸及65450美元，24小時跌幅超過7.05%。以太坊跟隨下跌，短時跌破1900美元，最低觸及1838.88美元，24小時跌幅超過7.2%。加密市場大部分主流幣種均出現明顯下跌。

Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉17.80億美元，多單爆倉15.97億美元，空單爆倉1.83億美元，主爆多單。其中比特幣多單爆倉8.60億美元，以太坊多單爆倉4.45億美元，Solana多單爆倉8435.29萬美元。最近24小時，全球超過27.8萬人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Hyperliquid – BTC-USD 價值 $2749.27萬。

傳統上對比特幣價格具有重要支撐作用的兩大需求來源，現貨ETF與Strategy正同步轉變為價格拖累項，令市場承壓進一步加劇。AI概念刺激美股不斷上漲屢破新高，頭部交易所紛紛佈局美股交易。這些因素反應出加密市場目前極度缺乏流動性支撐。中東局勢的再度惡化使本就脆弱的市場“雪上加霜”，成為壓垮加密資產的“最後一根稻草”。

二、美股市場“虹吸”效應顯著，交易所進軍美股交易

AI基建熱情持續驅動資金，流入半導體與數據中心相關板塊。美股連續第九個交易日收漲。Alphabet宣佈擬通過股權融資籌集800億美元，其中包括來自伯克希爾·哈撒韋的投資，以支撐其龐大的AI擴張計劃。高盛分析稱，此次美股行情的催化劑是本周科技領域的大規模資本募集。

標普500指數收漲0.13%，連續五個交易日創收盤歷史新高、首次收於7600點關口上方。道瓊斯工業平均指數收漲0.45%，連續五天創收盤歷史新高。納斯達克指數收漲0.03%，勉強繼續創收盤歷史新高。比特幣則與科技股走勢徹底脫鉤。

此外，以幣安為首的頭部加密交易所紛紛佈局美股交易市場。幣安日前已經宣佈，其用戶將能夠交易超過8000種美股和ETF。幣安公佈瞭一項即將推出的計劃，允許客戶將其持有的股票轉換為類加密數字資產，這是其成為“多資產金融超級應用”這一更宏大願景的一部分。另外幣安還陸續上線瞭六隻U本位美股永續合約。而在此之前，Coinbase已經推出美股永續合約，OKX開源瞭AI代理交易工具包，Kraken把100隻美股變成瞭鏈上資產。

美股市場對加密貨幣的資金虹吸效應（Capital Siphon Effect）主要體現在流動性分流與市場敘事重心的轉移。以AI為首的美股科技巨頭由於回報率更穩定、估值邏輯堅實，正不斷吸引原本屬於加密市場的增量資金，導致加密生態承壓。而加密行業頭部交易所進軍美股交易市場，更放大瞭這種效應，使得原本在加密市場的大量流動性流失，轉向美股市場。

三、Strategy“食言”賣幣，財庫敘事出現裂痕

加密市場最具代表性的比特幣財庫Strategy公司周一披露出售瞭約32枚比特幣，變現約250萬美元，為該公司2022年底以來首次減持。相較其約590億美元的比特幣總倉位，此次出售規模微乎其微，卻在市場敏感時刻打破瞭該公司長期堅守的"隻買不賣"極簡主義策略。做市商Wintermute的場外交易員Jasper De Maere表示："此輪拋售看上去是由Strategy披露出售32枚比特幣所觸發。但現實是，即便沒有這一消息，市場動能已經在消退，機構在場外交易臺的參與度也在回落至低位。"

此外，據Strategy官方公告，Strategy建議將STRC的股息派發頻率從每月一次調整為每半月一次。如果該提案獲得批準並采納，預計將縮短再投資滯後期，增強流動性與市場效率，並提升價格穩定性。該提案需要MSTR和STRC兩類股東共同投票表決，且隻有兩類股東均投票贊成才能通過。根據提案時間線，投票已於4月28日開始，將於6月8日的會議日結束。

Michael Saylor沒能堅持“隻買不賣”的策略，一定程度上表明，在加密貨幣熊市低迷期間，曾經的財庫敘事也會出現“裂痕”。32枚比特幣對於Strategy來說幾乎可以忽略不計，但它引發瞭整個加密市場的軒然大波。

四、ETF資金持續外流，尚無緩解跡象

6月2日，美國現貨比特幣ETF在5月份錄得大規模資金流出後，資金外流趨勢進一步延續，已連續 11個交易日出現凈流出。

根據SoSoValue數據顯示，周一美國現貨比特幣ETF單日凈流出4.838億美元，其中 貝萊德旗下IBIT流出資金達4.403億美元。當日唯一錄得凈流入的產品為摩根士丹利旗下MSBT，凈流入約614萬美元。過去連續11個交易日內，美國現貨比特幣ETF累計凈流出資金已達到 34.5億美元。這一趨勢延續瞭5月份的疲軟表現。數據顯示，5月美國現貨比特幣ETF凈流出24.3億美元，創下自2025年11月以來最大的單月資金流出紀錄。

Galaxy Digital分析稱，現貨比特幣ETF等資金持續凈流出，反映出在各類熱門投資主題輪番湧現、市場波動加劇的風險環境下，老牌主流加密貨幣已經上漲乏力。今年加密市場中，不少細分賽道表現亮眼，例如AI關聯幣種、永續合約去中心化交易所、隱私幣等，但比特幣並未從中受益。疊加大盤中各類熱門投資主題的分流效應，本輪比特幣熊市大概率還將持續。

ETF資金曾經是比特幣等主流加密資產的核心穩定需求來源之一。目前ETF資金持續外流，且尚無緩解跡象，表明瞭市場流動性的持續流失，難以支撐加密貨幣的下行壓力。

五、美伊談判反反復復，中東局勢再度緊張

美國國務卿盧比奧周二在國會接受質詢時明確表示，圍繞伊朗問題的談判中，美國並未提出以解除制裁作為交換條件來恢復霍爾木茲海峽通航。他強調，任何制裁松動都必須以伊朗放棄核計劃為前提。在是否能夠達成結束沖突的協議問題上，特朗普政府仍未給出明確時間表。特朗普多次表示，隻要能夠阻止伊朗獲得核武器，這場戰爭就是值得的，並稱汽油價格將會下降，同時持續強調即將達成一項“好協議”。伊朗方面則希望推動一項附帶解除制裁的臨時安排，允許其獲得數十億美元的石油收入。不過，在談判進行期間，美國仍在擴大對伊朗相關方的制裁措施。

此外，美以兩國領導 人在中東局勢的問題上也出現嚴重分歧。據報道，特朗普與內塔尼亞胡周一就黎巴嫩軍事行動進行兩次激烈通話，他在通話中怒斥內塔尼亞胡“不服從就會坐牢”，強壓以色列放棄對貝魯特的襲擊計劃。以色列最終未動手，但內塔尼亞胡在國內遭到盟友和反對派批評，被指“喪失主 權”。這場公開化的分歧背後，是特朗普急於談判收場、內塔尼亞胡堅持動武的矛盾。

據6月3日最新消息，美國中央司令部表示，6月2日，美軍成功擊退瞭伊朗發射的多枚彈道導彈及無人機，並針對伊朗在中東全境企圖發動的襲擊，對格什姆島實施瞭“自衛打擊”。伊朗向其周邊鄰國發射瞭數枚彈道導彈，但所有導彈均未能擊中預定目標。美中央司令部稱，部隊將繼續保持高度警惕，並隨時準備抵禦伊朗在當前停火期間發動的任何行動。伊朗伊斯蘭革命衛隊則稱，美國第五艦隊總部遭到伊朗革命衛隊空天部隊導彈和無人機襲擊。

伊朗沖突持續帶來的地緣風險，壓制投資者風險偏好，加密貨幣雖然逐漸進入主流金融資產，但宏觀不利因素依然能作用於該市場。中東局勢的再度惡化使本就脆弱的市場“雪上加霜”，可能成為瞭壓垮市場的“最後一根稻草”。

六、市場分析解讀

在加密市場持續低迷，流動性不斷外逃下，我們來看一看市場對此都有哪些分析解讀。

1. Liquid Capital（前LD Capital）創始人易理華表示，比特幣下跌比想象的更加絲滑，最大的利空是股市資金分流，在無限想象力和基本面支撐的 AI 面前，靠敘事的加密從『小甜甜』淪落為『牛夫人』。未來幾個月就是加密探底和震蕩行情，直到徹底完全籌 碼交割和大部分人出場，這個時間專註學習/投資 AI 和逐步抄底加密策略。

2. 據BIT分析，比特幣年初至今下跌16%，同時正進入歷史上回報偏弱的季節性窗口。過去十年中，6月比特幣平均回報率僅為+0.7%，夏季月份通常以震蕩整理為主。不過，今年的走勢可能不完全遵循歷史規律。5月通常是比特幣表現較強的月份之一，但今年的漲幅明顯低於歷史均值，季節性反轉的概率也因此上升。與此同時，多個重要催化因素即將落地，包括美國受監管加密永續期貨產品，以及計劃於6月8日推出的NasdaqCME加密指數期貨。盡管季節性壓力仍在，但從戰術角度看，比特幣或已接近短期底部。若這些催化因素帶來新的買盤支撐，比特幣有望迎來反彈。

3. Tom Lee表示，Bitmine 的以太坊財庫每日質押收益達 100 萬美元。

4. TD Cowen分析師Lance Vitanza表示，市場將 Strategy 交易解讀為 Strategy 大幅減倉比特幣的說法具有誤導性。他認為，這筆交易在經濟層面影響微乎其微，不會改變公司的核心比特幣增持邏輯，因此維持對 MSTR 股票 400 美元目標價不變。

5. Benchmark分析師Mark Palmer認為，Strategy 未來不會依賴出售比特幣作為支付優先股股息的主要資金來源，更可能繼續通過發行股票補充現金儲備。不過，他指出，此次出售表明公司比特幣儲備可在必要時作為優先股股息支付的「安全後盾」。

6. Risk Dimensions首席投資官Mark Connors認為，此舉反映出 Strategy 開始優先維護資本結構健康，而非堅持「永不賣幣」的絕對立場。他表示，這說明 Michael Saylor 願意在必要時出售部分比特幣，以保障股東和債權人的利益。

7. 花旗集團策略師稱，美國科技股的過度看漲倉位正使投資者面臨行情反轉的風險。包括大衛·查韋在內的花旗團隊表示，對人工智能主題的持續熱情已將看漲市場押註推至極限，這使得納斯達克100指數尤其容易受到沖擊。“在該指數中進行集中多頭投資‘會增加因任何負面因素出現獲利瞭結和長期平倉的可能性’，市場下行風險正在加大。”自3月下旬觸底以來，標準普爾500指數上漲瞭20%，而納斯達克100指數更是飆升瞭33%。根據動量指標，在過去近六周的時間裡，納斯達克100指數一直處於超買狀態。

8. 美銀認為，AI基礎設施建設仍處於早期階段。隨著AI應用從雲計算廠商逐步向企業客戶、政府機構以及主 權AI項目擴散，到2030年全球AI基礎設施投資規模有望從目前約1萬億美元，進一步擴大至3-4萬億美元。在這一背景下，AI數據中心、存儲器、半導體設備以及模擬芯片行業都將迎來新的增長機遇。

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