目錄
- ETF與企業買盤放緩
- 散戶轉向AI股票
- Strategy繼續增持
- 仍維持15萬美元目標
外媒稱，Bernstein 最新觀點認為，比特幣今年表現偏弱，部分原因是散戶資金明顯轉向 AI 股票。
不過該機構認為，當前交易降溫並不意味著比特幣失去長期支撐，反而顯示市場結構正變得更偏機構化。
ETF與企業買盤放緩
Bernstein 在周一發佈的研究中提到，今年以來流入比特幣的新增資金明顯下降。來自現貨 ETF 和企業財庫買傢的凈流入約為 120 億美元，遠低於 2025 年全年約 600 億美元的水平。
其中，比特幣 ETF 在總資產規模約 750 億美元的基礎上，年內錄得約 26 億美元凈流出。報告認為，資金放緩是今年比特幣承壓的重要原因之一。
- 年內 ETF 與企業買盤凈流入約 120 億美元
- 2025 年全年相關凈流入約 600 億美元
- 比特幣 ETF 年內凈流出約 26 億美元
散戶轉向AI股票
Bernstein 認為，這一輪周期裡，全球投資者更關註股票和大宗商品市場，散戶風險偏好也更多集中在 AI 概念股，而不是比特幣。該機構稱，這使得比特幣在今年顯得“沒那麼吸引眼球”。
報告同時提到，一些比特幣礦企也在轉向 AI 數據中心業務。IREN 和 Cipher Digital 就被點名為相關案例，這類轉型也推動部分公司股價取得較大漲幅。
Strategy繼續增持
盡管市場情緒偏弱，企業買盤並未完全消失。報道提到，Strategy 今年仍持續增持比特幣。這傢公司通過優先股工具 STRC 融資約 75 億美元，並用相關資金買入約 10 萬枚比特幣。
按文中數據，Strategy 當前持有超過 84.5 萬枚比特幣，價值約 536 億美元。Bernstein 認為，這類持續配置說明機構資金並未退出市場。
仍維持15萬美元目標
截至報道發佈時，比特幣價格在 6.3 萬美元上方，較今年 10 月高點回落約一半，2026 年以來累計跌幅約 27%。即便如此，Bernstein 仍維持比特幣年底 15 萬美元的目標判斷。
該機構認為，市場對比特幣“缺少散戶熱度”的批評被放大瞭。其核心觀點是，散戶退潮未必是壞事，因為這可能意味著比特幣正進入一個波動更低、機構參與度更高的階段。
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