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- 原因一：75 分鐘內多空雙殺
- 原因二：宏觀壓力疊加波動
- 原因三：BitMine逆勢加倉ETH
外媒評論認為，加密市場近期的急漲急跌，再次放大瞭投資者對“止損獵殺”式波動的質疑。比特幣一度在 1 小時內重返 7.8 萬美元上方，但隨後在 15 分鐘內回吐全部漲幅，多空兩端接連遭遇清算。
原因一：75 分鐘內多空雙殺
文章稱，這類走勢之所以引發不滿，在於價格先快速上沖，觸發空頭集中平倉，隨後又迅速反轉，進一步打掉多頭倉位。短時間內，市場凈價格變化接近於零，但杠桿交易者已承受明顯損失。
報道提到，比特幣這輪上沖一度帶來約 14 億美元的價格漲幅效應，並推動市值增加約 300 億美元。上行過程中，約 2500 萬美元空頭倉位被清算；回落階段，又有約 1500 萬美元多頭倉位被清算。
過去 24 小時，比特幣相關清算總額約為 7000 萬美元，較前一周期增加 51.4%。文章據此認為，當前衍生品市場的價格波動，更多反映的是杠桿結構的脆弱性，而不隻是現貨層面的自然買賣。
原因二：宏觀壓力疊加波動
除交易結構因素外，文章還提到幾項可能壓制市場的外部變量。其一，Ondo Finance 創始人 Nathan Allman 於 5 月 26 日意外去世，消息傳出後，相關 RWA 代幣一度下跌 5.65%，並拖累板塊情緒。
其二，加密市場與標普 500 指數的相關性目前被指升至 74%。文章認為，這意味著本輪回落並非單一加密事件驅動，而是全球風險資產承壓背景下，被杠桿進一步放大的結果。
報道同時提到，美伊緊張關系尚未緩解，油價維持高位，風險偏好整體偏弱。在這一環境下，加密資產與美股等風險資產同步承壓的情況更容易出現。
原因三：BitMine逆勢加倉ETH
文章還提到，在散戶情緒偏謹慎之際，BitMine 一周內增持 111,942 枚 ETH，使其總持倉升至 5,390,404 枚，約占以太坊流通供應量的 4.47%。
BitMine 董事長 Tom Lee 認為，以太坊跌破 2200 美元後已具備吸引力。文章據此指出，市場短線波動加劇的同時，部分機構資金仍在逆勢佈局。
從技術位置看，文章將 2.53 萬億美元視為加密市場總市值的短線支撐位，並稱比特幣需守住 7.7 萬美元附近，才能維持近端走勢結構。
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